观酒周报｜五粮液专卖店开到仁怀；顺鑫农业水井坊去年业绩好转；人头马、轩尼诗去年收入下滑
21世纪经济报道记者肖夏 综合报道上周（1月22日-28日），大盘周内触底反弹，酿酒板块基本收复了周内跌幅。企业方面，上周是业绩密集披露期，顺鑫农业、水井坊、百润股份三家上市酒企以及川酒集团、1919等非上市酒企都披露了去年业绩，整体情况相比2022年都有所增长或好转，而国外的人头马君度、LVMH的葡萄酒烈酒业务则双双报告下滑。行业方面，去年中国酒类进出口数据出炉，总体进口量同比下滑15%左右，进口额稍有增长，其中烈酒进口量额双增，总体出口量额都有增长，此外酱酒大省贵州今年继续对白酒产业提出了增长目标。企业动态五粮液专卖店首次开到仁怀1月25日，一家五粮液第五代专卖店在贵州仁怀开业，这是五粮液（000858.SZ）首次将专卖店开到了茅台家门口的仁怀市。这是一家五粮液第五代专卖店。去年6月，五粮液提出开展五代专卖店品牌形象升级，在全国范围内建设一批第五代专卖店，两年期费用总预算为2亿元。五粮液股份公司副总经理刘洋当天在仁怀表示，仁怀酒业氛围浓郁，五粮液在仁怀开设专卖店，不仅丰富了仁怀的优质名酒品种，而且可以为消费者提供更多选择。1995年，五粮液在湖南长沙开设了第一家门店，率先开启了以专卖店卖名酒的渠道模式。目前全国共有1680余家五粮液专卖店。郎酒提出2025年兼香销售目标百亿1月23日下午，郎酒宣布开启兼香百亿倒计时，重申将在2025年末完成兼香型白酒百亿销售目标。当天郎酒两大事业部也宣布更名：小郎酒事业部更名为顺品郎事业部，郎牌特曲事业部更名为龙马郎事业部。21点评：郎酒去年提出了千亿销售目标，到2025年要实现300亿元以上销售收入。按照去年增长创新高的说法，目前郎酒整体销售额规模应该在200亿+级别，兼香作为第二增长曲线被寄望迅速做大规模。此次更名后，郎酒进一步突出顺品郎、黑马特以及未来将发布的兼香高端产品龙马郎。对于郎酒等酒企加码兼香的逻辑，21世纪经济报道进行了分析。顺鑫农业去年白酒业务恢复盈利顺鑫农业（000860.SZ）1月26日晚披露了业绩预告：去年亏损为2.5亿元至3.7亿元，同比大幅减亏，其中白酒业务盈利，其他业务受市场环境变化及行业周期性的影响，产品销售价格持续低迷，报告期内亏损较大。另外，北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司出售商务中心及寰宇中心两栋楼宇资产产生的税费对报告期净利润产生较大影响。报告期内，顺鑫农业非经常性损益预计约为2.8 亿元，主要因出售顺鑫佳宇100%股权产生。顺鑫农业2022年白酒业务亏损、收入下滑，去年实现扭亏。水井坊去年四季度业绩超预期 全年保持增长水井坊（600779.SH）1月26日傍晚公告，初步核算，预计2023年度实现归属上市公司股东的净利润与上年同期相比增加约5296万元，同比增长约4%；营业收入与上年同期相比增加约2.8亿元，同比增长约6%。21世纪经济报道记者注意到，按此推算，水井坊2023年实现营收约49.53亿元，归母净利润约12.69亿元，其中去年四季度水井坊实现营收13.65亿元，实现归母净利润2.47亿元，是其历年最好的四季度，下半年业绩有显著回升。百润股份去年盈利增长45%至65%百润股份（002568.SZ）1月26日傍晚公告，初步核算，去年实现归母净利润约7.56亿元至8.6亿元，同比增长45%-65%，扣非归母净利润为7.3亿元至8.3亿元，同比增长50%-70%。公告表示，去年预调鸡尾酒业务及香精香料业务销售收入保持较快增长，完成了年度计划目标。21点评：对比去年前三季度，百润股份去年四季度归母净利润约9060万元到1.95亿元之间，相比2022年四季度有所倒退。不过全年扣非净利润规模有较大幅度增长。东鹏饮料推出鸡尾酒1月15日，功能饮料龙头东鹏饮料（605499.SH）首发新品“VIVI鸡尾酒”。这款鸡尾酒酒精度为8度，一罐500毫升，有白桃、柑橘、青提三种口味，建议零售价9元/罐。21点评：低度酒作为酒类板块的新消费代表品类，其对于资本的吸引力不亚于酱香型白酒。在东鹏之前，可口可乐、百事可乐、娃哈哈、王老吉等都已推出了低度酒精类产品，而百润股份的RIO鸡尾酒已有一定先发优势，从功能饮料赛道起家的东鹏饮料能否打开新的消费群体，还有待验证。川酒集团2023年营收350.2亿元川酒集团近日披露，2023年营收达到350.2亿元，实现逆势增长。按照其说法，成立6年来，川酒集团实现累计营收近1500亿元。古井集团营收215.69亿元1月24日安徽日报消息，2023年安徽亳州规上白酒产业产值229亿元、增长7%，古井集团实现产值223亿元、利税119.61亿元，分别增长7.38%、44.14%，实现营业收入215.69亿元、同比增长21.96%。这一数据侧面印证了古井贡酒去年突破了200亿大关。杨陵江：1919去年交易额突破100亿元在杭州举办的1919数字商业集团年会上，1919创始人杨陵江称，1919平台2023年交易额已突破100亿元，1919旗下门店数已经超过5000家。泸州老窖集团旗下公司参投产业基金工商信息显示，泸州市壹期产业引导基金合伙企业（有限合伙）近日成立，执行事务合伙人为泸州璞泉私募股权投资基金管理有限公司，出资额约10亿人民币，经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。该合伙企业股东包括泸州市国信资产管理有限公司、泸州老窖集团旗下的四川璞信产融投资有限责任公司以及泸州璞泉私募股权投资基金管理有限公司。伊力特今年销售目标30亿元在近日召开的伊力特厂商合作发展年会上，伊力特（600197.SH）提出，2024年销售目标达到30亿元，力争2026年末突破50亿元。 酒鬼酒：今年底三区二期工程将建成酒鬼酒（000799.SZ）上周接受机构调研时透露，公司产能建设正按照计划推进，生产二区改扩建工程已于2023年完成并投产，新增了2000吨年产能；生产三区一期预计2024年上半年投产，三区二期工程预计2024年年底建成。三区项目完工后，公司产能新增108002吨，目前公司产能的布局能够支持公司现阶段及下一步发展。泸州老窖270多万股将解除限售泸州老窖（000568.SZ）1月23日公告，2021年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件已经成就，符合解除限售条件的激励对象435人，可解除限售的限制性股票数量约273.4万股，占其目前总股本的0.19%。具体上市时间另行公告。i茅台：台源酒首次上线售罄，春节前茅台1935投放量增加50%1月27日下午，台源酒正式上线“i茅台”,首日投放量1800瓶，上线17分钟宣告售罄，销售额破28万元。此外截至1月29日，i茅台上茅台1935的投放量增加50%。此外在此前天猫、华润万家等线上线下平台增加投放后，京东也在1月23日至2月3日期间将放量投放6万瓶原价53度飞天茅台酒，每日12点、20点两场供用户预约。 行业要闻2023年酒类进出口数据：烈酒进口份额创新高，出口酒量额大涨三成1月26日，中国食品土畜进出口商会酒类进出口商分会披露全年酒类进出口数据：全年累计进口量8.2亿升，同比下降 15.3%，累计进口额 46.7亿美元，增长 3.4%。进口酒方面，2023年主要酒类延续结构性增长趋势：烈酒量额保持上行但增速回落，市场份额又创新高，达60%，葡萄酒量额跌幅维持高位，啤酒量额降速扩大。出口酒方面，2023年酒类产品出口持续加速增长，出口总量7.1亿升，出口总额17.9亿美元，量额分别增长 31.3%和38.5%，量额增幅均较前三季度扩大逾3个百分点。其中按出口额算，烈酒高居第一，去年出口额近12亿美元，出口额增速也高于其他酒类。出口量最大的依然是啤酒，去年出口6.2亿升，出口额4.5亿美元。人头马去年收入下滑 葡萄酒烈酒成LVMH唯一下滑业务1月26日，人头马君度发布2023-24财年第三季度（2023年10月-12月）财报，该季度销售额同比下滑了23.5%，原因是中国和欧洲、中东市场大规模去库存以及市场形势恶化，该财年前三季度销售额有机下滑23%左右。在人头马君度收入中占绝对主力的干邑品类上，中国、美国两大市场的消费都有减少，其中中国市场的销售额出现明显的双位数下滑，主要受到农历新年前大规模去库存的影响以及去年春节时间较早带来的不利因素。不过人头马君度认为，四季度（即2024年1月-3月）去库存情况乐观。LVMH则在财报中透露，2023年营收862亿欧元、净利润152亿欧元，分别同比增长9%、8%。其中，葡萄酒与烈酒成为了LVMH唯一出现营收下滑的业务板块。2023年，LVMH的葡萄酒及烈酒业务有机收入下降4%，持续经营业务利润下降2%。分业务来看，轩尼诗等烈酒业务收入有机下滑，而葡萄酒仍有增长。财报解释原因是2022年同期基数较高，此外去年也面临着库存较大的问题。财报指出，去年美国市场轩尼诗需求显著下降，但年底开始美国市场需求开始复苏。贵州：2024年白酒产业增加值目标10%1月24日，2024年贵州省政府工作报告提出，要推动白酒产业高质量发展，2024年白酒产业增加值增长10%左右。2023年贵州白酒产业增加值增长了10.7%。贵州省在2023年进行了白酒产业的深度调整，清理退出了632家白酒企业，同时提升改造了995家，旨在持续推动白酒产业转型升级。券商观酒浙商证券：春节白酒销售预期小幅增长浙商证券1月22日研报指出，春节白酒表现韧性仍足，竞争加剧下强者恒强。当前白酒行业春节特征为：由于春节时点滞后，当前春节销售高峰期尚未开始；预计白酒春节表现与去年农历同期表现基本持平，酒企之间有所分化，强者恒强，预计春节为预期中的小幅增长；以价换量情况显著，酒企为争抢份额加强促销，批价表现相对较弱。华创证券：白酒板块估值已极具性价比，短期蕴含超跌反弹机会华创证券上周研报表示，无论是短周期跟踪反馈，还是长周期白酒运行逻辑重构，老四大酒企稳增驱动力底牌仍足，但名酒向下挤压会更加明显，从回款、库存等都会显现剧烈分化。而市场对消费复苏预期普遍较弱，板块估值已极具性价比，短期蕴含超跌反弹机会，长线价值凸显。
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